权益类理财发行渐入佳境 部分产品近期跌破初始净值 原因几何?

   随着理财市场进入非保本净值时代，权益类理财产品发行也越来越好。2月15日，《北京商报》记者发现，截至目前，已发行股权理财产品210种，发行主体涉及中外资银行和金融子公司。股权金融产品主要投资于股票等股权资产。从业绩来看，股权金融产品近期波动较大，多种产品净值下降，部分产品甚至低于初始净值。在这方面，分析师指出，部分股权金融产品净值的下降主要是由于近期股权市场的调整。随着经济的逐步恢复和企业利润的改善，股权市场也将表现良好，股权金融产品的净值将逐渐恢复。

       

   股权理财产品发行升温    

       

   随着新资产管理规定以来股票财务管理的压缩，越来越多的银行和财务管理子公司青睐具有高风险、高回报的股权产品，以稳定规模，对冲单一市场下降的风险，满足高风险客户的财务管理需求。2月15日，《北京商业日报》记者根据中国报道理财网据统计，截至目前，已发行股权理财产品210种，发行主体涉及中外银行和理财子公司。

       

   具体来说，目前外资银行在股权理财产品发行中占据主导地位，共发行股权理财产品173种，占80%以上。理财子公司接管了母行发行理财产品的负担，发行量也增加了。工行理财、招商银行理财、光大理财、宁银理财等7家理财子公司共发行股权理财产品20种。城商行、近年来，农村商业银行也在尝试布局股权理财产品。贵阳银行、上海农村商业银行、广东华兴银行等城市农村商业银行共发行股权理财16款。

       

   谈到近年来股权金融产品发行逐渐升温，外资银行占主导地位的原因，资深银行业分析师布振兴认为，主要是监管政策的自由化，允许金融子公司直接投资股权资产，鼓励机构积极参与股权投资。外资银行在股权投资方面经验丰富，成为第一批吃螃蟹机构。

       

   荣360数字技术研究所分析师刘银平进一步指出，股权金融产品发行的升温主要是因为金融子公司投资范围比传统银行更广。近两年来，他们积极扩大投资领域，丰富产品体系，吸引更多投资者。此外，银行和理财公司固定收益资产投资经验丰富，但股权资产投资经验不足。但在固定收益资产收益率持续下降的背景下，增加股权资产配置比例可以提高金融产品的整体收益。

       

   对于外资银行发行股权金融产品的原因，刘银平认为，主要是外资银行在海外金融、跨境资产投资方面经验丰富，高净值客户、私人银行客户比例高，风险承受能力高，因此股权产品的发行比例较高。

       

   近期部分产品跌破初始净值    

       

   股权理财产品是指股票、股票和指数基金对于其他产品，这些产品的财务风险和预期收入通常高于其他金融产品。从业绩来看，《北京商业日报》记者注意到，近期股权金融产品波动较大，其中许多产品净值下降，部分产品甚至低于初始净值。

       

   例如，股份制银行金融子公司发行的5种股权金融产品，其中4种自年初以来有不同程度的波动，3种低于1元的初始净值，最新的净值分别为0.7601元、0.8972元和0.9410元。另一城商行理财子公司发行的三款股权理财产品初始净值均为1元，最新净值分别跌至0.9398元、0.9479元、0.9479元。

       

   对于近期部分股权理财产品跌破初始净值的原因，一位国有银行理财经理告诉《北京商报》，股权理财产品的主要投资是股权资产，但比例会有所不同。近期股市表现不佳，股市普遍下跌。因此，股权资产占比较大的理财产品会跌破净值。

       

   另一家股份制银行的客户经理还表示，银行发行的股权理财产品主要投资不少于80%的股权资产。与其他主要投资固定收益资产不同，近一年市场波动，整个市场的大部分股权产品都受到影响。因此，建议客户购买此类高权益产品，以匹配其风险承受能力。

       

   股权金融产品的净值与股市的表现密切相关。今年以来，国内股市表现低迷，导致许多配置股权资产的金融产品的净值短期下降。刘银平分析道。

       

   加码股权投资是大势所趋    

       

   《北京商业日报》记者查阅了多种股权金融产品说明书，发现目前股权金融产品的资产配置一般占80%以上，投资目标包括消费股、科技股、沪深300成分股等。从最近的股市表现来看，2月11日，A股票跌幅达到小高峰，共有4044只股票下跌，占所有可交易股票的近90%。然而，这种情况最近开始缓解。截至2月15日收盘，收盘股数量较2月11日降至2115股，几乎与上涨股数持平。

       

   中国（香港）金融衍生品投资研究所所长王红英表示，股权金融产品下跌主要是市场因素，从目前的市场调整来看，传统市场蓝筹股或新能源科技股下跌较大，进入合理估值甚至低价值投资范围，但整体风险不是很大，从投资者的角度建议购买一些结构化产品，控制自己的投资风险。

       

   布振兴还认为，部分股权金融产品净值的下降主要是由于近期股权市场的调整。随着经济的逐步恢复和企业利润的改善，股权市场也将表现良好，股权金融产品的净值将逐渐恢复。

       

   谈到股权产品产品的发行趋势，资深金融监管政策专家周一琴认为，加大股权投资是大势所趋。一方面，银行理财金融子公司转型后，不可能依靠固定收益产品世界各地新鲜，需要积极向公共基金转型，布局股权投资。在过去的两年里，公共基金依靠股权基金引爆了整个资产管理市场，这也让其他资产管理机构非常羡慕。另一方面，宏观金融政策一直在引导银行金融管理等机构投资者的长期资金进入市场，近年来也出台了相应的政策来支持。

       

   股权金融产品将是未来金融市场的发展趋势，但银行和金融子公司需要一个从固定收入到股权金融布局的过渡过程，一些混合金融产品通常会在这个过程中发行。‘资管新规’在未来，金融市场将进一步分化，越来越多的混合和股权金融产品将发行。王红英说。

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