首付贷马甲层出不穷，炒房热情经久不衰根源在哪里？

首付贷、经营贷等等概念的出现，实际上资金并未用到了实处，反而更多流向了房地产市场，而在系列高杠杆工具频繁利用的背后，其实也暗示出房地产市场的投机色彩依旧浓厚，市场的炒房热情经久不衰。

“抑制资产泡沫”、“强调房子是用来住的，而不是用来炒的”等系列观点，实际上也表明了管理者对打击房地产投机行为的决心。与此同时，从银行放贷的审核性加强，到层层把关力度的趋严，也从很大程度上影响着市场资金流向房地产市场的渠道。

不过，从最近一段时期的情况来看，虽然管理者打击房地产投机决心很强，且银行等放贷渠道的审核日趋严格，但似乎并未从根本上压制各类资金通过直接或间接的渠道进行到房地产市场之中。

从实际情况来看，首付贷受到压制，但很快却迎来了经营贷、消费贷、房抵贷等方式。更有甚者，还存在大额信用卡套现、借助中介渠道贷款等行为。总而言之，没有做不到的，只有你想不到的方式。

系列高杠杆工具的频繁利用，这本质上还是体现出炒房热情的高烧不退。然而，对于资金的频繁进场，最根本的原因，还是在于看重房地产自身的保值增值能力。归根到底，还是那个核心问题，即民间资金多，投资渠道少。

在外汇管制的大背景下，资金往外投资的出路基本上遭到了冲击，此举虽然有效减缓了资金外逃的风险，但却加剧了国内投资市场的潜在压力。

在货币超发的大背景下，伴随着居民财富的大幅攀升及投资理财观念的深入人心，实际上也加速了大量民间资金的流动。在实际情况下，一方面是大量资金急需要实现资产保值增值的需求，而另一方面则是部分资金具有强烈的逐利性，一旦投资市场赚钱效应得以确立，则往往吸引着这类逐利资金的加速入场，从而打乱了市场正常的运行节奏。

在货币超发环境下，如果国内投资渠道不畅，加上外汇管制的影响，则容易导致大量民间资金的四处逃窜。不过，对于国内投资市场，却存在一个非常有趣的现象，即多年来资金更热衷于往房地产渠道中跑，而股票市场的资金吸引力却远不如房地产投资渠道。至于国内房地产市场，也会存在明显的差异化表现，即一二线城市持续火爆，但三四线往往缺乏持续性的上涨动能，而今年以来三四线房地产市场的崛起，更大程度上还是得益于一二线城市的限购限贷，而加速了刚需资金以及投机资金的入场，加上棚改货币化的因素，则导致了阶段性的上涨表现。但，从长远来看，对于国内房地产市场而言，只要供需错配问题得不到实质性的解决，那么这一种分化严重的状况仍将延续。

炒房热情经久不衰、各类资金想尽办法借助各种各样的渠道直接或间接进入到房地产市场，实际上还是离不开“民间资金庞大，投资渠道狭窄”的问题。不可否认，多年来国内房地产市场的资产保值增值能力还是备受认可，而只要货币超发、投资渠道不畅通、供需结构失衡以及国内市场化程度不充分等问题得不到实质上的解决，那么炒房的热情依旧高涨，各路资金仍将会想尽办法直接或间接进入到房地产市场之中。