个人养老金制度正式启航、公募配套规则也将出台

   随着监管机构发布相关文件，中国第三支柱个人养老金制度正式启航。4月21日，国务院办公厅发布了《关于促进个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》），也意味着个人养老金制度迎来了一个新的发展过程。同日，中国证监会还发布了一份文件，称将迅速制定和引进个人养老金金投资公募基金配套规则制度，确保养老投资运作安全规范，促进个人养老高质量发展。

       

   作为实施个人养老金制度的预备产品，早在2018年，首批养老金就是首批FOF(基金中的基金)获批成立。截至4月20日，目前共有184只(股份分开计算)养老金。FOF，累计规模已超过1100亿元。业内人士认为，在大力发展养老第三支柱的背景下，养老目标是理财产品将成为公募基金的重要发展方向，相关产品的数量和规模有望进一步扩大。

       

   个人养老金制度靴子落地    

       

   个人养老金制度终于见日了！4月21日，国务院办公厅发布的《意见》提到，在中国参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的职工可以参加个人养老金制度，每年缴纳个人养老金的上限为1.2万元。《意见》还指出，个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参与者个人承担，实行完全积累。

       

   据悉，个人养老金账户资金用于购买符合规定的资金银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公业养老保险、公募基金等经营安全、成熟稳定、标的标准化、满足不同投资者长期保值偏好的金融产品。

       

   在《意见》发布当天，中国证监会还表示，公共基金行业应进一步承担时代责任，充分发挥专业优势，努力提高投资研究能力，加强养老金融投资和教育，努力在服务国家养老方面取得更大成就。为了帮助个人养老金制度的发展，中国证监会还提到，下一步将制定和引入个人养老金投资公共基金配套规则，完善基础设施平台建设，优化中长期资本市场环境，继续加强机构和员工监督，提高管理能力和标准化经营水平，加强投资者保护，确保养老金投资运安全标准，促进个人养老金的高质量发展。

       

   中欧基金认为，目前的个人养老金制度设计完全具有自愿参与、账户制度、积累制度、市场运作、税收激励、个人独立投资选择这些第三支柱成功的特点，可以尊重个人养老金的多样化和差异化，充分调动个人参与的热情，最大限度地发挥银行、保险公司、基金公司等市场主体服务个人养老业务的效用。

       

   据报道，个人养老金也被称为养老金的第三支柱，与基本养老金保险（第一支柱）、企业年金或职业年金（第二支柱）共同形成了中国养老金保险体系的三大支柱。南方基金还表示，此时促进个人养老金的发展具有重要意义。首先，个人养老金第三支柱的发展将为中国居民的养老金提供良好的资本补充。其次，该措施提供税收优惠，涉及减税和费用，满足稳定增长的政策需求，是缓解长期养老金压力，刺激今年经济增长压力下短期消费者需求的好方法。此外，养老金闭环管理的投资期较长，有助于提高股权资产的配置比例，提高养老金的整体长期收入，为资本市场引入长期稳定、配置资金，促进国内资本市场形成慢牛模式。

       

   此外，在金融评论员郭世良看来，个人养老金制度不仅是中国养老保险制度的第三支柱，也是一个重要的补充。个人养老金制度以个人自愿参与为原则，财政支持税收，关键仍取决于未来的税收抵扣。此外，还需要看投资经营能力、长期养老金账户的投资回报能力以及投资收益是否可以免征个人所得税。如果支持税收抵扣，支持投资收益免征个人所得税，养老金账户投资收益率相对稳定，这也是有剩余资金的投资者的更好选择。

       

   超六成养老FOF自成立以来，正收益    

       

   个人养老金制度实施时，财务管理、保险、基金作为个人养老金的三驾马车也同步发展。作为养老金的第三支柱之一，公共基金可以承担哪些产品？

       

   在百佳基金副总经理王群航看来，可以参考养老金FOF投资公募基金的相关要求不会有太大变化。目前，公开发行养老金。FOF具体要求包括标的基金经营期不少于两年，最近两年基金净资产平均不少于2亿元；目标基金为指数基金、ETF以及商品基金等品种，经营期限不少于一年，最近定期报告披露的季末基金净资产不少于1亿元；目标基金经营合规，风格清晰，中长期收益良好，业绩波动性低；目标基金基金经理和基金经理近两年无重大违法行为。

       

   嘉实养老20405年混合FOF基金经理曹越奇还表示，在公共基金中，只有公共基金可以承担个人养老基金。在大力发展养老金第三支柱的背景下，养老金目标理财产品将成为公募基金理财公司一个重要的发展方向，产品的数量和规模有望进一步扩大。与普通基金相比，养老目标基金在整个市场购买公共基金，不仅可以进一步分散投资风险，而且产品本身的战略容量将远远大于传统的公共基金产品，可以满足大多数人对养老投资的需求。

       

   事实上，早在2018年，第一批养老金就开始了FOF已获批。回顾此前，首批14只（股份合并计算）养老目标基金于2018年8月6日获批，并采用FOF形式操作。根据不同的策略，养老金，养老金。FOF可采用目标日期基金（Target Date Fund，以下简称“TDF)，以及目标风险基金（Target Risk Fund，以下简称“TRF两种策略运作。其中，大部分养老金都是养老金。FOF都设置了1-3锁定期为年甚至5年。

       

   据同花顺iFinD数据显示，截至4月20日，目前共有184只（股份分开计算，下同）养老FOF，截至2021年底，FOF总规模为1138.681亿元，如果加上2022年新成立的产品，养老金FOF目前的总规模已经达到1172.75亿元。

       

   总的来说，目前有116只养老金FOF自成立以来，收益率为正，占60%以上。截至4月20日，华夏养老目标日期为2045年持有期混合型FOF的A自成立以来，类别份额高达60.69%的收益率暂时排名第一。同期，中欧预见养老目标日期为2035年持有期混合型FOF、嘉实养老目标日期20505年持有期混合型发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式发起式FOF6款产品自成立以来，收益率也超过50%。

       

   此外，万家聚优稳健养老目标一年混合FOF拟任基金经理徐朝珍也提到，目前公募基金领域的产品是养老目标基金，即养老目标基金，即TDF和TRF两种类型。从长远来看，如果股权、固定收益 等基金能够满足养老金的长期和回报需求，也有望在未来推动个人养老金投资范围的纳入。

       

   信函透明，投研突出优势    

       

   需要注意的是，公募基金行业作为参与者之一，近年来在个人养老投资领域不断耕耘。目前，公募已开始行动，护送个人养老金制度的实施。

       

   据易方达基金介绍，自2018年获准发行首批公开发行养老目标基金以来，公司不断完善产品线，发行了一系列养老目标日期和养老目标风险基金，为不同生命周期、不同风险收益偏好的人提供差异化养老产品。未来，我们将继续提高投资管理水平，积极打造符合养老金持有人风险收益需求、投资风格清晰稳定的各类养老产品。

       

   华夏基金还表示，公司建立了适合养老金管理的制度框架，为相关产品配备高级投资经理，借鉴国际先进的资产配置理念，积累丰富FOF管理经验；同时，建立和完善产品线，提供丰富的养老产品选择；并继续开展有针对性的投资者教育工作。下一步，公司还将增加对养老业务的投资，未来5至10年将投入大量资源，开拓和建设第三支柱市场。

       

   展望未来，毫无疑问，公募基金在个人养老金中占有重要地位，但在三驾马车并驾齐驱的背景下，公募基金有哪些优势？三方应如何合作，取得1 1 1>3的成果？

       

   在徐朝珍看来，公开发行基金具有监管规范、信息披露透明、运营成熟、投资研究实力突出等特点。多年来，公开发行基金一直是养老金管理的重要参与者，不仅为养老金的保存和增值做出了重要贡献，而且积极为养老金政策的设计提出建议。

       

   嘉实基金表示，在养老领域，银行、保险和公共基金更加协调，根据各自的定位满足不同层次的需求。目前，银行和保险在前端接触的个人客户数量和类型较广，居民普及率较高，在投资者教育和个人养老金托管普及方面具有渠道优势。在投资管理方面，特别是股权资产投资管理方面，基金公司积累了丰富的投资管理经验。未来，银行和保险可以在客户前端（即流量引入端）与基金公司有效合作，共同帮助推广个人养老金制度，为第三支柱建设做出最大贡献。